clickkey (clickkey) wrote,
clickkey
clickkey

Грозит ли Украине дефолт?

Грозит ли Украине дефолт?

Надежда Майная, «Главред», 08.06.11 // 08:57
 
Экономисты – об угрозе дефолта в Украине и значении сотрудничества с МВФ.

В экспертной среде в очередной раз заговорили о вероятности в Украине дефолта. Одним из толчков для таких разговоров послужило заявление вице-премьер-министра – министра социальной политики Сергея Тигипко в эфире политического ток-шоу телеканала «Интер» о том, что в случае разрыва сотрудничества с Международным валютным фондом (МВФ) Украина очутится в переддефолтном состоянии. При этом министр отметил, что собственно кредиты МВФ для правительства не настолько важны – главное, что «выход Международного валютного фонда сразу снижает рейтинги страны».

Эксперты рассказали «Главреду» о том, действительно ли Украине грозит дефолт, а также поделились своими размышлениями по поводу заявления Сергея Тигипко о важности сотрудничества с МВФ.

Виктор Суслов, экс-министр экономики Украины, заслуженный экономист Украины:

Угрозу дефолта можно рассматривать в краткосрочной и в долгосрочной перспективе. В краткосрочной перспективе, в течение двух-трех месяцев, дефолт Украине, конечно, не грозит. Но в более отдаленной – такая опасность есть. Она связана с тем, что Украина не сумела сбалансировать экономику, постоянно растет долговая пирамида, государство должно постоянно брать в долг новые средства. Это придется делать из-за того, что не удалось сбалансировать торговый баланс, импорт как и раньше остался больше экспорта, и импорт стремительно растет. Чтобы покрыть это отрицательное сальдо и продолжить потреблять иностранные товары, Украина вынуждена брать взаймы. Но этим займам есть предел. Сегодня валовой внешний долг Украины превысил 120 миллиардов долларов, а в начале года составлял около 117 миллиардов долларов. То есть долги постоянно растут.

Почему важно сотрудничество с МВФ? Пока есть это сотрудничество, кредиторы доверяют свои деньги и предоставляют кредиты Украине. Хотя, понятно, в любом случае это путь в бездну.

Но мы знаем, что кроме мнения Сергея Тигипко есть мнение Николая Азарова, который считает, что сотрудничество с МВФ не имеет решающего значения. Кстати, жаль, что в одном правительстве существуют разные взгляды на один и тот же вопрос. Если прекратится программа сотрудничества с МВФ, кредиторы перестанут давать деньги, процентные ставки по кредитам для Украины заметно вырастут, рейтинги страны снизятся, и угроза дефолта приблизится. К тому же, стоит учитывать и тот факт, что мы накопили самые большие в истории валютные резервы, более 38 миллиардов долларов. Это номинально правильно, но следует помнить, что эти резервы в значительной мере сформированы именно за счет кредитов МВФ, которые тоже нужно будет возвращать. Правительство не раз отмечало, что не тратило средства МВФ, а переводило их в резервы. Поэтому около половины валютных резервов сформированы деньгами МВФ, который подчеркивает значение этих кредитов.

Поэтому в долгосрочной перспективе угроза дефолта остается. А в случае срыва программы сотрудничества с МВФ эта опасность очень быстро приблизится.

Андрей Новак, глава Комитета экономистов Украины, кандидат экономических наук, автор книги «Как поднять украинскую экономику»:

Нынешняя ситуация в Украине подобна ситуации 2008 года перед девальвацией гривни. Плюс к этому пути прибавляется чрезвычайно большой государственный долг. Говоря об опыте 2008 года, я имею в виду прежде всего негативное внешнее торговое сальдо Украины. Именно такая ситуация повлекла девальвацию того года. Сегодня мы повторяем этот путь.

По результатам прошлого года негативное внешнеторговое сальдо было больше 9 миллиардов долларов, а по результатам первого квартала этого года – 3,5 миллиарда долларов. Кроме того, сохраняется тенденция высоких темпов наращивания импорта по сравнению с ростом экспорта. Плюс добавляется фактор очень большого государственного долга, чего не было в 2008 году, и очень высоких темпов реальной инфляции (именно реальной инфляции, а не той, которую объявляет правительство через Госкомстат).

Поэтому сегодня друг на друга налагается несколько негативных явлений. И если не произойдут изменения в финансовой политике, в том числе в долговой политике, в обуздании инфляции, то осенью нас может ждать опасность повторения девальвации 2008 года. Вопрос только в масштабах этой девальвации.

Чтобы сейчас исправить эту ситуацию, нужно изменить подходы к экономической политике, в частности, к финансовой политике государства.

Что касается сотрудничества с МВФ. Если ничего не будет меняться в финансовой политике, то без очередных траншей МВФ будет сложно сбалансировать государственные финансы. Тогда действительно возникнет опасность если не дефолта государства, то девальвации гривни как минимум. Ведь дефолт предполагает, что страна не в состоянии возвращать свои долги.

Долги всегда можно возвращать за счет направления финансов в другие источники расходов бюджета на покрытие долгов или же за счет внутренних долгов. Украинское правительство уже неоднократно обращалось к практике внутренних займов через облигации внутреннего государственного займа. Вот и недавно оно устранило проблемы «Нефтегаза», в который раз выпустив облигации государственных займов на 3,5 миллиарда. То есть за счет внутренних займов всегда можно погасить внешний долг. Но это не решение финансовых проблем, а только перенесение их на будущее. Именно такое перенесение долгов может привести осенью этого года к девальвации гривни.

Алексей Молдован, старший консультант сектора экономической стратегии Национального института стратегических исследований:

Нет никаких оснований говорить даже о наименьшей угрозе переддефолтного состояния в Украине. Поступления в бюджет растут, золотовалютные резервы Национального банка достигли почти докризисного уровня. Кроме того, у Украины достаточно высокий, но некритический показатель уровня долговой нагрузки на экономику.

Что касается сотрудничества с МВФ, то оно, действительно, важно. Но не потому, что МВФ даст нам деньги, и это гарантированно убережет Украину от дефолта. Следующий транш МВФ будет зачислен исключительно в валютные резервы и направлен на удержание стабильности на валютном рынке внутри страны. С чем это связано? Прежде всего с тем, что ухудшается сальдо внешнеторгового баланса за счет более стремительного роста экспорта. Плюс мы знаем, что ситуация с российским импортным газом тоже выходит не вполне благоприятная. Если та цена, которую сейчас декларируют, будет действовать для Украины, то, конечно, увеличится разница между внешними поставками и внутренними закупками Украины.

Поэтому, чтобы гарантировать финансовую стабильность на валютных рынках, стоит продолжать сотрудничество с МВФ. Пока же деньги МВФ самые дешевые среди тех, к которым имеет доступ Украина.

Кроме того, понимаю, почему Сергей Леонидович так проникся этим вопросом. Сотрудничество с МВФ полезно тем, что оно обязало Украину провести ряд нужных, но непопулярных реформ. Это касается и пенсионной реформы, и реформы жилищно-коммунального хозяйства. И пока есть внешний фактор в виде сотрудничества с МВФ, нужно будет проводить эти реформы максимально эффективно. Если прекратится сотрудничество с МВФ, сразу начнет пробуксовывать пенсионная реформа. Потому с этой точки зрения сотрудничество с МВФ полезно Украине.

Кроме того, следует помнить, что наличие подобного кредитования свидетельствует о доверии международного финансового сообщества к политике страны. Сам факт этого сотрудничества будет способствовать тому, что кредитные рейтинги Украины не станут падать.

Александр Пасхавер, президент Центра экономического развития:

Слово «дефолт» всегда привлекает внимание общественности и журналистов. Всех интересует, грозит ли дефолт нашей стране. Такая опасность связана с двумя моментами. Во-первых, с состоянием экономики в долговременной перспективе – состоянием экономики, ее эффективностью, со структурой общественных отношений, с тем, как построена наша жизнь. Во-вторых, с конкретной политикой правительства.

Лично для меня вопрос не в том, какова политика правительства. Не думаю, что оно склонно довести страну до дефолта, поэтому правительственные чиновники будут действовать как солидные менеджеры.

Главный вопрос, на котором мы должны акцентировать внимание, касается того, что структура нашей экономики, наши общественные отношения делают страну бедной, а государство – недееспособным. В этом смысле уже 20 лет нам постоянно грозит дефолт.

Плохое управление государством, ее недееспособность – это опасности, которые висят над нами. И они намного более важны, чем постоянные разговоры о том, когда будет дефолт. Завтра дефолта не будет.

Subscribe
Comments for this post were disabled by the author